A UNCTAD diz que a incerteza sobre a evolução da pandemia COVID-19 e o ambiente de política global de investimento continuará afetando os fluxos do IED em 2021. Para os países em desenvolvimento, as perspectivas para 2021 são uma grande preocupação.

O investimento estrangeiro direto global (IED) entrou em colapso em 2020, caindo 42% de US$ 1,5 trilhão em 2019 para cerca de US$ 859 bilhões, de acordo com um Monitor de Tendências de Investimento da UNCTAD publicado em 24 de janeiro.

Um nível tão baixo foi visto pela última vez na década de 1990 e está mais de 30% abaixo do investimento que se seguiu à crise financeira global de 2008-2009.

Apesar das projeções para que a economia global se recupere em 2021 – embora hesitante e desigual – a UNCTAD espera que os fluxos do IED permaneçam fracos devido à incerteza sobre a evolução da pandemia COVID-19.

A organização havia projetado um slide de 5 a 10% do IED em 2021 no Relatório Mundial de Investimentos do ano passado.

"Os efeitos da pandemia no investimento permanecerão", disse James Zhan, diretor da divisão de investimentos da UNCTAD. "É provável que os investidores permaneçam cautelosos em comprometer capital a novos ativos produtivos no exterior."

Países desenvolvidos mais atingidos

De acordo com o relatório, o declínio do IED se concentrou nos países desenvolvidos, onde os fluxos caíram 69%, para cerca de US$ 229 bilhões.

Os fluxos para a América do Norte caíram 46%, para US$ 166 bilhões, com fusões e aquisições transfronteiriços (M&As) caindo 43%. Os projetos de investimento anunciados da Greenfield também caíram 29% e os negócios de financiamento de projetos caíram 2%.

Os Estados Unidos registraram uma queda de 49% no IED, caindo para cerca de US$ 134 bilhões. O declínio ocorreu no comércio atacadista, serviços financeiros e manufatura. As vendas transfronteiriços de Fusões e Aquisições de ativos dos EUA para investidores estrangeiros caíram 41%, principalmente no setor primário.

Do outro lado do Oceano Atlântico, o investimento para a Europa secou. Os fluxos caíram dois terços para -4 bilhões de dólares. No Reino Unido, o IED caiu para zero, e os declínios foram registrados em outros grandes beneficiários.

Mas o desempenho geral do FDI na Europa mascara alguns pontos brilhantes regionais. A Suécia, por exemplo, viu os fluxos dobrarem de US$ 12 bilhões para US$ 29 bilhões. O FDI para a Espanha também subiu 52%, graças a várias aquisições, como ações privadas dos Estados Unidos Cinven, KKR e Providence adquirindo 86% da Masmovil.

Entre outras economias desenvolvidas, os fluxos para a Austrália caíram (-46% para US$ 22 bilhões), mas aumentaram para Israel (de US$ 18 bilhões para US$ 26 bilhões) e Japão (de US$ 15 bilhões para US$ 17 bilhões).

Economias em desenvolvimento respondem por participação recorde do IED

Embora os fluxos do IED para economias em desenvolvimento tenham diminuído 12%, para cerca de US$ 616 bilhões, eles representaram 72% do FDI global – a maior participação registrada.

A queda foi altamente desigual entre as regiões em desenvolvimento: -37% na América Latina e no Caribe, -18% na África e -4% nos países em desenvolvimento na Ásia. O IED para as economias de transição diminuiu 77%, para US$ 13 bilhões.

Enquanto os países em desenvolvimento na Ásia resistiram à tempestade, bem como um grupo, atraindo cerca de US$ 476 bilhões em IED em 2020, os fluxos para membros da Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) contraíram 31% para US$ 107 bilhões, devido a um declínio no investimento para os maiores beneficiários da sub-região.

Em termos de nações individuais, a China foi o maior beneficiário do FDI do mundo, com os fluxos para o gigante asiático subindo 4%, para US$ 163 bilhões. As indústrias de alta tecnologia tiveram um aumento de 11% em 2020, e os M&As transfronteiriços aumentaram 54%, principalmente nas indústrias farmacêuticas e de TIC.

"Um retorno ao crescimento positivo do PIB (+2,3%) e o programa de facilitação de investimentos direcionado pelo governo ajudou a estabilizar o investimento após o fechamento antecipado", diz o relatório.

A Índia, outra grande economia emergente, também registrou crescimento positivo (13%), impulsionado pelos investimentos no setor digital.

Perspectiva fraca para 2021, exceto para tecnologia e saúde

O relatório diz que os dados em uma base de anúncio – em Fusões e Aquisições, investimentos greenfield e financiamento de projetos – fornecem um quadro misto sobre as tendências futuras e confirmam as perspectivas fracas para 2021.

"Os anúncios do projeto Greenfield em 2020, 35% menores do que em 2019, não são bons para novos investimentos em setores industriais em 2021", diz o relatório.

O declínio nos acordos de financiamento de projetos internacionais anunciados, importantes para o investimento em infraestrutura, foi mais contido em -2%, mas o aumento na última parte do ano foi amplamente concentrado nos países desenvolvidos.

"Para os países em desenvolvimento, as perspectivas para 2021 são uma grande preocupação", disse Zhan. Embora os fluxos do IED nas economias em desenvolvimento pareçam relativamente resilientes em 2020, os anúncios da Greenfield caíram 46% e os financiamentos internacionais de projetos em 7%, de acordo com o relatório.

"Esses tipos de investimento são cruciais para a capacidade produtiva e o desenvolvimento de infraestrutura e, portanto, para perspectivas de recuperação sustentável", acrescentou Zhan.

O relatório adverte que "a capacidade muito mais limitada dos países em desenvolvimento de implementar pacotes de apoio econômico para estimular o investimento em infraestrutura resultará em uma recuperação assimétrica do IED orientado por projetos".

A UNCTAD espera que qualquer aumento nos fluxos globais de IED em 2021 não venha de novos investimentos em ativos produtivos, mas de fusões e coisas transfronteiriços, especialmente em tecnologia e saúde – duas indústrias afetadas de forma diferente pela pandemia.

"Embora sua atividade de investimento tenha desacelerado inicialmente em 2020, eles agora estão dispostos a aproveitar as baixas taxas de juros e aumentar os valores de mercado para adquirir ativos nos mercados externos para expansão, bem como rivais e empresas inovadoras menores afetadas pela crise."

As empresas europeias devem atrair mais de 60% dos negócios de tecnologia em termos de valor, mas várias economias em desenvolvimento também estão vendo um aumento.

Índia e Turquia estão atraindo um número recorde de negócios em consultoria de TI e setores digitais, incluindo plataformas de comércio eletrônico, serviços de processamento de dados e pagamentos digitais.

Cerca de 80% das empresas adquirentes estão sediadas em economias desenvolvidas, principalmente na Europa, mas algumas empresas multinacionais de países em desenvolvimento são compradoras ativas.